10月14日晚间，先达股份（603086.SH）公告，预计2025年前三季度归母净利润为1.8亿元到2.05亿元，与上年同期相比增加2807.87%~3211.74%；扣非归母净利润为1.71亿元到1.96亿元，与上年同期（-259.18万元）相比实现扭亏为盈。
凭着最高超过3000%的净利变动幅度，先达股份超越楚江新材（002171.SZ），成为目前大A前三季度业绩预告归母净利润增幅上限的TOP 1。
受消息影响，10月15日，先达股份集合竞价触及涨停，以9.30%涨幅（10.70元/股）高开，开盘后涨幅快速收窄，报收9.99元/股，涨幅2.04%。
先达股份成立于1999年，是专注于创制型除草剂原药及制剂研发、生产、营销的科技型企业。关于业绩变化的主要原因，其表示主打产品烯草酮的市场售价较去年同期大幅上涨及创制产品吡唑喹草酯系列在本年度实现销售，带动公司产品毛利率的增长；此外，公司推动运营改革，实施毛利分配方案，充分调动各单位的积极性，落实各项成本管控，企业运行效率持续提升。
作为全球主流的旱田除草剂，烯草酮适用于大豆、油菜、棉花、花生等阔叶田防除稗草。因为烯草酮具有自身安全、低残留、高效、低毒性等优势，其在农户中深受好评，是环己烯酮类除草剂中份额最高的品种。
根据中国海关统计数据，2025年1~6月，我国农药出口量为180.0万吨，同比增长15.9%，其中，除草剂出口量同比增长13.6%，出口量占比接近70%，主要原因是受南美大豆、玉米种植面积扩大等因素的拉动，全球除草剂需求稳定增长，我国除草剂出口规模创新高。
“全球大豆种植面积2025年预计增长10%~13.3%，国内转基因大豆推广加速，带动烯草酮需求增长15%~20%。”隆众资讯农药分析师张正宜对时代财经表示。
然而，在全球对烯草酮应用需求变大的同时，供应方面出现短缺情况。
《2025-2030年中国农药行业市场分析及发展前景预测报告》指出，2025年1月宁夏一帆烯草酮产能突发停车，直接导致行业供给骤减30%。宁夏一帆是国内主要生产基地之一（占总产能约21.74%），其两次停产事件（首次于1-2月、二次事故自4月中旬起）打破供需平衡。
张正宜分析道，截至2024年年底，烯草酮国内有效产能约4.6万吨/年，CR3（前三大企业）有效产能占比达到67%，2025年新增一套辽宁优创0.5万吨/年的产能。4月份主流工厂因安全事故导致0.8万吨/年产能全面停产，叠加环保安全监管趋严，中小产能改造滞后短期内存在供应缺口。
对于新增的烯草酮产能，时代财经以投资者身份致电扬农化工（600486.SH），相关工作人员表示，北方基地一期项目在今年上半年刚刚调试生产，“公司还是积极作为，抓住了一些机遇，在（烯草酮）价格上涨以后，我们把原本计划下半年投产的项目提前调试，抓住了一些行情。”
龙头猛然停产叠加海外需求增长，让其他烯草酮龙头出现“爆单”现象，生产线都要产“冒烟”。
5月投资者关系活动记录表中，先达股份表示，烯草酮主要市场为海外市场，处于海内外销售旺季，供需紧张；公司烯草酮产品二季度满负荷生产，出口订单陆续签订和交付中，同时有部分美国客户与公司进行洽谈中。
先达股份2025年半年报显示，其烯草酮、烯酰吗啉、咪草烟三大主力产品产能利用率达101.8%，全线产品超产10.85%；烯草酮系列海外销量同比增长5.31%，毛利率较年初提升11.34个百分点。
反映到市场价格上，百川盈孚数据显示，烯草酮市场价格从年初的7.5万元/吨快速攀升至6月底峰值14.7万元/吨，涨幅达96%，创下近四年新高。
颖泰生物（920819.BJ）在4月的投资者关系活动中表示，公司烯草酮原药产线产能尚未释放，主要以烯草酮制剂产品为主，其整体销售规模占公司整体销售比重不大，本次烯草酮涨价预计会对公司相关产品产生一定的积极影响。10月15日，时代财经以投资者身份致电颖泰生物，相关工作人员表示，公司烯草酮原药产能仍未释放。
不过，张正宜指出，伴随淡旺季交接，市场理性回归，截至10月15日收盘，市场主流成交价回落至10.5万元/吨。
关于近期烯草酮经营相关情况，时代财经以投资者身份致电先达股份，相关工作人员表示，目前没有满产状态，因为属于淡季，“到了淡季，产这么多是不合适的。”
张正宜分析，中长期来看，影响市场变化因素来源于供应端，前期主流工厂宁夏、河北、辽宁地区三套检修装置陆续重启，供应量较三季度明显增加，烯草酮内贸需求淡旺季交替，交投氛围依旧疲软，交易活跃度处于低位，目前工厂主要交付前期外贸订单为主。
“成本端存在支撑，主要中间体二氯丙烯、氯代胺、三酮市场稳定运行，行业利润逐步理性回归，烯草酮价格在2025年上半年经历了大幅上涨，下游客户对高价的接受度逐渐降低，当前市场拐点或来源于供需关系的变化。”张正宜表示。
（文章来源：时代财经）
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